Forex 101 Ppt

Forex Tutorial: Der Forex Markt Der Devisenmarkt (Forex oder FX kurz) ist einer der aufregendsten, schnelllebigen Märkte rund. Bis vor kurzem war der Devisenhandel auf dem Devisenmarkt die Domäne großer Finanzinstitute, Kapitalgesellschaften, Zentralbanken. Hedge-Fonds und extrem reiche Personen. Die Entstehung des Internets hat das alles geändert, und jetzt ist es möglich, dass die durchschnittlichen Investoren Währungen leicht mit dem Klick einer Maus über Online-Brokerage-Konten kaufen und verkaufen können. Tägliche Währungsschwankungen sind meist sehr klein. Die meisten Währungspaare bewegen sich weniger als ein Cent pro Tag und repräsentieren eine weniger als 1 Veränderung des Wertes der Währung. Dies macht die Devisen zu einem der am wenigsten volatilen Finanzmärkte. Daher verlassen sich viele Währungsspekulanten auf die Verfügbarkeit von enormen Hebelwirkung, um den Wert potenzieller Bewegungen zu erhöhen. Im Einzelhandel Forex-Markt, Hebelwirkung kann so viel wie 250: 1. Höhere Hebelwirkung kann extrem riskant sein, aber wegen rund um die Uhr Handel und tiefe Liquidität. Devisenmakler konnten einen Branchenstandard hochmachen, um die Bewegungen für Devisenhändler sinnvoll zu machen. Extreme Liquidität und die Verfügbarkeit von hohem Hebel haben dazu beigetragen, die Märkte schnelles Wachstum zu stimulieren und machte es zu einem idealen Ort für viele Händler. Positionen können innerhalb von Minuten geöffnet und geschlossen werden oder können monatelang gehalten werden. Die Währungspreise basieren auf objektiven Erwägungen von Angebot und Nachfrage und können nicht leicht manipuliert werden, da die Größe des Marktes nicht einmal den größten Spielern, wie z. B. Zentralbanken, erlaubt, die Preise nach Belieben zu verschieben. Der Forex-Markt bietet viele Möglichkeiten für Investoren. Um jedoch erfolgreich zu sein, muss ein Devisenhändler die Grundlagen hinter den Währungsbewegungen verstehen. Das Ziel dieses Forex-Tutorials ist es, eine Grundlage für Investoren oder Händler zu schaffen, die neu in den Devisenmärkten sind. Gut decken die Grundlagen der Wechselkurse, die Marktgeschichte und die wichtigsten Konzepte, die Sie verstehen müssen, um an diesem Markt teilnehmen zu können. Nun auch wagen, wie man mit dem Handel mit Fremdwährungen und die verschiedenen Arten von Strategien, die eingesetzt werden können. Der Forex-Markt hat viele einzigartige Attribute, die als Überraschung für neue Händler kommen können. Der Handel von Fremdwährungen kann lukrativ sein, aber es gibt viele Risiken. Investopedia erforscht die Vor-und Nachteile von Forex Trading als Karriere Wahl. In einer zunehmend globalisierten Wirtschaft kann die Bedeutung des Devisenmarktes nicht unterschätzt werden. Ein Leitfaden für die Wahl eines Forex Broker Es ist nicht Ökonomie oder globale Finanzierung, die Reise nach dem ersten Forex-Händler. Stattdessen ist ein grundlegendes Mangel an Wissen über die Verwendung von Hebelwirkung an der Wurzel der Handelsverluste. Da Unternehmen weiterhin auf Märkte auf der ganzen Welt zu erweitern, die Notwendigkeit, Transaktionen in anderen Ländern Währungen abzuschließen wird nur zu wachsen. Häufig gestellte Fragen Finden Sie heraus, welche Länder die restriktivsten Einfuhrzölle für internationale Produkte haben, und zwar auf der Grundlage der von der. Während beide Begriffe oft verwendet werden, um die Leistung einer Investition zu beschreiben, sind Rendite und Rendite nicht ein und dasselbe. Erfahren Sie, wie Agenten, Makler und Makler oft als gleich angesehen werden, aber in Wirklichkeit haben diese Immobilienpositionen anders. Weil nur sehr wenige Vermögenswerte ewig bestehen, verlangt eines der Hauptprinzipien der Periodenrechnung, dass ein Vermögenswert proportional ist. Häufig gestellte Fragen Finden Sie heraus, welche Länder die restriktivsten Einfuhrzölle für internationale Produkte haben, und zwar auf der Grundlage der von der. Während beide Begriffe oft verwendet werden, um die Leistung einer Investition zu beschreiben, sind Rendite und Rendite nicht ein und dasselbe. Erfahren Sie, wie Agenten, Makler und Makler oft als gleich angesehen werden, aber in Wirklichkeit haben diese Immobilienpositionen anders. Weil nur sehr wenige Vermögenswerte ewig bestehen, verlangt eines der Hauptprinzipien der periodengerechten Rechnungslegung, dass die Vermögenswerte proportional sind. Derivate 101 Investing ist in den vergangenen Jahrzehnten viel komplizierter geworden, da verschiedene Arten von Derivaten entstehen. Aber wenn man darüber nachdenkt, ist der Einsatz von Derivaten schon seit langer Zeit, vor allem in der Landwirtschaft. Eine Partei stimmt zu, eine gute zu verkaufen und eine andere Partei stimmt zu, sie zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Datum zu kaufen. Bevor diese Vereinbarung in einem organisierten Markt auftrat, wurde das Tauschhandel von Waren und Dienstleistungen über einen Händedruck durchgeführt. Die Art der Investition, die es Einzelpersonen ermöglicht, die Option auf eine Sicherheit zu kaufen oder zu verkaufen, wird als Derivat bezeichnet. Derivate sind Arten von Anlagen, bei denen der Anleger nicht den zugrunde liegenden Vermögenswert besitzt. Aber er oder sie macht eine Wette auf die Richtung der Preisbewegung des zugrunde liegenden Vermögenswertes über eine Vereinbarung mit einer anderen Partei. Es gibt viele verschiedene Arten von Derivaten, einschließlich Optionen, Swaps. Futures und Terminkontrakte. Derivate haben zahlreiche Verwendungen sowie verschiedene damit verbundene Risiken. Aber sind in der Regel als eine alternative Möglichkeit zur Teilnahme am Markt. Eine schnelle Überprüfung der Begriffe Derivate sind schwer zu verstehen, zum Teil weil sie eine einzigartige Sprache haben. Zum Beispiel haben viele Instrumente eine Gegenpartei. Wer ist verantwortlich für die andere Seite des Handels. Jedes Derivat hat einen zugrunde liegenden Vermögenswert, für den er seine Preis-, Risiko - und Grundstruktur stützt. Das wahrgenommene Risiko des zugrunde liegenden Vermögenswertes beeinflusst das wahrgenommene Risiko des Derivats. Pricing ist auch eine ziemlich komplizierte Variable. Die Preisbildung des Derivats kann einen Ausübungspreis aufweisen. Das ist der Preis, an dem es ausgeübt werden kann. Bei der Verweisung auf festverzinsliche Derivate kann es auch einen Call-Preis geben, bei dem ein Emittent ein Wertpapier umwandeln kann. Schließlich gibt es verschiedene Positionen, die ein Investor nehmen kann: eine lange Position bedeutet, dass Sie der Käufer sind und eine kurze Position bedeutet, dass Sie der Verkäufer sind. Wie die Derivate in ein Portfolio passen können Anleger verwenden in der Regel aus drei Gründen Derivate: um eine Position abzusichern, die Hebelwirkung zu erhöhen oder auf einer Vermögensbewegung zu spekulieren. Hedging eine Position ist in der Regel getan, um zu schützen oder zu versichern das Risiko eines Vermögenswertes. Zum Beispiel, wenn Sie Aktien einer Aktie besitzen und Sie gegen die Chance schützen wollen, dass der Aktienpreis fallen wird, dann können Sie eine Put-Option kaufen. In diesem Fall, wenn der Aktienkurs steigt Sie gewinnen, weil Sie die Aktien besitzen und wenn der Aktienkurs fällt, erhalten Sie, weil Sie die Put-Option besitzen. Der potenzielle Verlust aus der Sicherung wird mit der Optionsposition abgesichert. Die Hebelwirkung kann durch die Verwendung von Derivaten stark verbessert werden. Derivate, speziell Optionen sind am wertvollsten in volatilen Märkten. Wenn sich der Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswertes in einer günstigen Richtung deutlich bewegt, wird die Bewegung der Option vergrößert. Viele Investoren sehen den VIX (Chicago Board Options Exchange Volatility Index) an, der die Volatilität der SampP 500 Index Optionen misst. Hohe Volatilität erhöht den Wert von Puts und Anrufen. Spekulationen ist eine Technik, wenn Investoren auf den zukünftigen Preis des Vermögenswertes setzen. Weil Optionen den Anlegern die Möglichkeit bieten, ihre Positionen zu nutzen, können große spekulative Stücke zu niedrigen Kosten ausgeführt werden. Derivate können auf zwei Arten gekauft oder verkauft werden. Einige werden im Freiverkehr gehandelt (OTC), während andere an einer Börse gehandelt werden. OTC-Derivate sind Verträge, die privat zwischen Parteien wie Swap-Vereinbarungen getroffen werden. Dieser Markt ist der größere der beiden Märkte und ist nicht geregelt. Derivate, die an einer Börse handeln, sind standardisierte Verträge. Der größte Unterschied zwischen den beiden Märkten besteht darin, dass bei OTC-Verträgen ein Kontrahentenrisiko besteht, da die Verträge privat zwischen den Parteien getätigt und unreguliert sind, während die Devisenderivate aufgrund der als Vermittler handelnden Clearingstelle nicht diesem Risiko unterliegen. Es gibt drei grundlegende Arten von Verträgen - Optionen, Swaps und Futures Forward Kontrakte - mit Variationen von jedem. Optionen sind Verträge, die das Recht geben, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen. Anleger werden in der Regel Optionskontrakte verwenden, wenn sie nicht riskieren wollen, eine Position im Vermögenswert zu verlassen, aber sie wollen ihre Exposition im Falle einer großen Bewegung im Preis des zugrunde liegenden Vermögenswertes erhöhen. Es gibt viele verschiedene Optionen Trades, die ein Investor beschäftigen kann, aber die häufigsten sind: Long Call - Wenn Sie glauben, dass ein Aktienpreis steigt, werden Sie das Recht (lang) kaufen, um den Bestand zu kaufen (rufen). Als Long-Call-Inhaber ist die Auszahlung positiv, wenn der Aktienkurs den Ausübungspreis um mehr übersteigt als die Prämie, die für den Anruf gezahlt wird. Long Put - Wenn Sie glauben, dass ein Aktienpreis sinkt, werden Sie das Recht (lang) kaufen, um den Bestand zu verkaufen (setzen). Als der lange Put-Inhaber ist die Auszahlung positiv, wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt, um mehr als die Prämie, die für die Put gezahlt wird. Kurzer Anruf - Wenn Sie glauben, dass ein Aktienpreis sinkt, werden Sie einen Anruf verkaufen oder schreiben. Wenn Sie einen Anruf verkaufen, dann hat der Käufer des Anrufs (der lange Anruf) die Kontrolle darüber, ob die Option ausgeübt wird oder nicht. Sie geben die Kontrolle als kurz oder Verkäufer auf. Als Schriftsteller der Aufforderung ist die Auszahlung gleich der Prämie, die der Käufer des Anrufs erhält, wenn der Aktienkurs sinkt, aber wenn die Aktie mehr als der Ausübungspreis plus die Prämie steigt, dann wird der Schriftsteller Geld verlieren. Short Put - Wenn Sie glauben, dass der Aktienpreis steigt, werden Sie verkaufen oder schreiben. Wie der Schriftsteller der Put, ist die Auszahlung gleich der Prämie, die der Käufer des Puts erhalten hat, wenn der Aktienkurs steigt, aber wenn der Aktienkurs unter den Ausübungspreis abzüglich der Prämie fällt, dann wird der Schriftsteller Geld verlieren. Swaps sind Derivate, bei denen Gegenparteien, um Zahlungsströme oder andere Variablen, die mit verschiedenen Anlagen verbunden sind, auszutauschen. Viele Male wird ein Swap auftreten, weil eine Partei einen komparativen Vorteil in einem Bereich hat, wie z. B. Fremdfinanzierungen unter variablen Zinssätzen. Während eine andere Partei mehr als die feste Rate leihen kann. Ein einfacher Vanille-Swap ist ein Begriff, der für die einfachste Variante eines Swaps verwendet wird. Es gibt viele verschiedene Arten von Swaps, aber drei gemeinsame sind: Zinsswaps - Vertragsparteien tauschen einen festen Zinssatz für ein variabel verzinsliches Darlehen aus. Wenn eine Partei einen Festzinsdarlehen hat, aber Verbindlichkeiten hat, die schweben, dann kann diese Partei einen Swap mit einer anderen Partei tätigen und einen festen Zinssatz für einen variablen Zinssatz ausgleichen, um die Verbindlichkeiten zu erfüllen. Zins-Swaps können auch über Optionsstrategien eingegeben werden. Eine Swaption gibt dem Besitzer das Recht, aber nicht die Verpflichtung (wie eine Option), in den Swap einzutreten. Währungsswaps - Eine Partei tauscht Darlehenszahlungen und Kapital in einer Währung für Zahlungen und Kapital in einer anderen Währung aus. Commodity Swaps - Diese Art von Vertrag hat Zahlungen auf der Grundlage des Preises der zugrunde liegenden Ware. Ähnlich wie bei einem Futures-Kontrakt kann ein Hersteller den Preis sicherstellen, dass die Ware verkauft wird und ein Verbraucher den Preis bezahlen kann, der bezahlt wird. Forward und zukünftige Verträge sind Verträge zwischen Parteien zu kaufen oder zu verkaufen ein Vermögenswert in der Zukunft zu einem bestimmten Preis. Diese Verträge werden in der Regel in Bezug auf den Spot oder den heutigen Preis geschrieben. Der Unterschied zwischen dem Spotpreis zum Zeitpunkt der Lieferung und dem voraussichtlichen oder zukünftigen Preis ist der Gewinn oder Verlust durch den Käufer. Diese Verträge werden typischerweise verwendet, um das Risiko abzusichern und zu zukünftigen Preisen zu spekulieren. Vorwärts - und Futures-Kontrakte unterscheiden sich in einiger Weise. Futures sind standardisierte Verträge, die auf Börsen handeln, während Vorwärts Nicht-Standard - und Handels-OTC sind. Die Verbreitung von Strategien und verfügbaren Investitionen hat komplizierte Investitionen. Anleger, die in einem Portfolio Schutz - oder Übernahmerisiken suchen, können eine Strategie einsetzen, um lange oder kurze zugrunde liegende Vermögenswerte zu sein, während sie Derivate einsetzen, um Hebel zu hecken, zu spekulieren oder zu erhöhen. Es gibt einen aufkeimenden Korb von Derivaten zur Auswahl, aber der Schlüssel zu einer soliden Investition ist es, die Risiken - Gegenpartei, zugrunde liegenden Vermögenswert, Preis und Verfall - mit dem Derivat verbunden zu verstehen. Die Verwendung eines Derivats ist nur dann sinnvoll, wenn der Anleger sich der Risiken bewusst ist und die Auswirkungen der Anlage in eine Portfoliostrategie versteht. Eine Art von Steuern, die auf Kapitalgewinne von Einzelpersonen und Kapitalgesellschaften angefallen sind. Kapitalgewinne sind die Gewinne, die ein Investor ist. Ein Auftrag, eine Sicherheit bei oder unter einem bestimmten Preis zu erwerben. Ein Kauflimitauftrag erlaubt es Händlern und Anlegern zu spezifizieren. Eine IRS-Regel (Internal Revenue Service), die strafrechtliche Abhebungen von einem IRA-Konto ermöglicht. Die Regel verlangt das. Der erste Verkauf von Aktien von einem privaten Unternehmen an die Öffentlichkeit. IPOs werden oft von kleineren, jüngeren Unternehmen ausgesucht. DebtEquity Ratio ist Schuldenquote verwendet, um eine company039s finanzielle Hebelwirkung oder eine Schuldenquote zu messen, um eine Person zu messen. Eine Art von Vergütungsstruktur, die Hedge-Fondsmanager in der Regel beschäftigen, in welchem ​​Teil der Vergütung Performance basiert. Exchange Preise - PowerPoint PPT Präsentation Transcript und Presenters Notes 1 Wechselkurse 2 Wechselkurse Ein Wechselkurs ist der Preis für eine Währung in Bezug auf eine andere. Es zeigt an, wie viele Einheiten einer Währung mit einer einzigen Einheit einer anderen Währung gekauft werden können. Wechselkurse sind wichtig, weil Exporte, Importe und alle internationalen Finanztransaktionen von den Preisen beeinflusst werden, zu denen sich Währungen gegenseitig austauschen. 3 Wechselkurse und Handelswährung Anerkennung Erhöhung des Wertes der Währung Wenn eine Länderwährung schätzt, werden ihre Exporte teurer und ihre Importe werden weniger teuer. Währungsabwertung Rückgang des Wertes der Währung Wenn eine Länderwährung abnimmt, werden ihre Exporte weniger teuer und ihre Importe werden teurer. 4 Wechselkurse und Kapitalmobilität Währungsaufwertung Zunahme des Wertes der Währung Wenn der Dollar schätzt, werden die US-Vermögenswerte im Verhältnis zu den ausländischen Vermögenswerten attraktiver. Währungsabwertung Senkung des Wertes der Währung Wenn der Dollar abnimmt, werden die Vermögenswerte der USA im Verhältnis zu den ausländischen Vermögenswerten weniger attraktiv. 5 Wechselkurse Langfristige Faktoren, die die Wechselkurse langfristig beeinflussen, beinhalten Relative PreisniveausPreisende Macht Parität Handelsbarrieren Präferenzen für Inland und Fremdgüter Produktivität 6 Relative Preisstufen und Wechselkurse Die Kaufkraftparität (PPP) sagt, dass, wenn die Preise im Wesentlichen berechnet werden Die gleichen Waren in verschiedenen Ländern divergieren, Wechselkurse werden in die entgegengesetzte Richtung zu bewegen und die effektiven Preise zwischen den beiden Ländern auszugleichen. 7 Ermittlung der Wechselkurse PPP Die Kaufkraftparität sagt, dass sich die Wechselkurse langfristig an die Veränderung des Preisniveaus von zwei Ländern anpassen. Wenn ein Land Preisniveau steigt relativ zu einem anderen, seine Währung tendenziell abwerten. Wenn ein Land Preisniveau im Vergleich zu einem anderen, seine Währung tendenziell zu schätzen. 8 PPP Einfaches Beispiel Angenommen, dass die USA und Kanada identische Scheffel von Weizen produzieren und dass der Wechselkurs 1 Kanadier für 1 U. S. ist. Der Preis für Weizen in Kanada steigt auf 3bushel, während der Preis für Weizen in den USA 2,50bushel bleibt. Was wird passieren 9 Kauf Macht Parität Beispiel Kanadier kaufen U. S. Weizen. Um dies zu tun, müssen sie zuerst U. S. Dollars kaufen. Die Versorgung der kanadischen Dollar auf dem globalen Markt steigt. Die Nachfrage nach US-Dollar auf dem globalen Markt erhöht Der kanadische Dollar abwertet und der US-Dollar schätzt. 10 Kaufkraft Parität Beispiel Der Preis für US-Weizen erhöht sich aus zwei Gründen für Kanadier. Der Dollar hat geschätzt. Der Anstieg der Nachfrage nach US-Weizen drückt seinen Preis auf 3,00. Der Rückgang der Nachfrage nach kanadischem Weizen drückt seinen Preis von 3,00 auf 2,50 ab. 11 PPP Einfaches Beispiel Im Laufe der Zeit kombinieren diese Effekte einen einzigen Preis für U. S. und Kanadischen Weizen. Schlussfolgerung Ein Anstieg des Preisniveaus führt zu einem Abwärtsdruck auf eine Währung. Ein Rückgang des Preisniveaus setzt auf eine Währung. 12 Warum PPP schlecht in den Short Run Annahmen arbeitet Alle Waren sind in beiden Ländern identisch. Alle Waren und Dienstleistungen werden grenzüberschreitend gehandelt. Beide Länder haben eine ähnliche Produktivität. Die Verbraucher bevorzugen nicht ein Land Waren über andere. Keine Tarife oder Quoten. 13 Handelshemmnisse und Wechselkurse Barrieren für den Freihandel, erhöhen die Nachfrage nach inländischen Gütern, wodurch die heimische Währung dazu neigen, zu schätzen. Wenn der steigende Wert der Währung nicht die Auslandsnachfrage verringert, schätzt die inländische Währung, weil die Versorgung dieser Währung auf den Weltmärkten abnimmt. 14 Präferenzen und Wechselkurse Erhöhte Nachfrage nach Landexporten verursacht ihre Währung zu schätzen. Wenn der steigende Wert der Währung nicht die Auslandsnachfrage verringert, steigt die Nachfrage nach Inlandswährung auf den Weltmärkten und steigt an. 15 Vorlieben und Wechselkurse Die gesunkene Nachfrage nach Länderexporten führt dazu, dass ihre Währung abwertet. Wenn der fallende Wert der Währung nicht die Auslandsnachfrage erhöht, sinkt die Nachfrage nach Inlandswährung auf den Weltmärkten und der Wert sinkt. 16 Produktivität und Wechselkurse Da ein Land produktiver wird als andere Länder, fallen die Kosten, so dass das Land zu niedrigeren Preisen verkauft werden kann. Der Rückgang der Preiserhöhungen verlangt die Nachfrage nach Ländern und Dienstleistungen, wodurch der Wert der Länderwährung steigt. 17 Produktivität und Wechselkurse Da ein Land weniger produktiv als andere Länder wird, steigen die Kosten und zwingen dieses Land zu höheren Preisen zu verkaufen. Die Zunahme des Preises verringert die Nachfrage nach den Ländern Waren und Dienstleistungen, wodurch der Wert der Länder Währung fallen. 18 Wechselkurse Kurzer Lauf Der moderne Asset-Markt-Ansatz zur Erläuterung der Wechselkursermittlung unterstreicht die Finanzströme. Finanztransaktionen in den USA sind über 25-mal größer als die Höhe der Exporte und Importe. Kurzfristig spielen Entscheidungen, die inländische oder ausländische Vermögenswerte zu halten, eine wichtige Rolle als der Handel. 19 Erwartete Rendite Die Nachfrage nach Dollarbeständen gegenüber den Einlagen ist abhängig von der relativen erwarteten Rendite der Einlagen. Eine höhere erwartete Rendite auf Dollar-Einlagen gegenüber ausländischen Einlagen führt zu einer höheren Nachfrage nach Dollar-Einlagen. Eine höhere erwartete Rendite auf Fremdeinlagen gegenüber Dollarbeständen führt zu einer höheren Nachfrage nach ausländischen Einlagen. 20 Erwartete Rückkehr Ausländische Perspektive Die Rendite von Dollarbeständen, die ein Ausländer erhalten hat, hängt vom Zinssatz und dem Wechselkurs zwischen Dollars und der Fremdwährung ab. Zinsen, die auf US-Einlagen verdient werden, lauten auf Dollar und müssen in die Fremdwährung umgewandelt werden. 21 Erwartete Rückkehr Stabile Währungen Angenommen, Sie sind Französisch und Sie haben ein U. S.-Asset gekauft, das 10 Zinsen zahlt. Wenn sich der Wechselkurs zwischen den USA und Frankreich nicht ändert, erhalten Sie die volle 10. 22 Erwartete Rückgabe Ändern der Währungswerte Angenommen, Sie sind Französisch und Sie haben ein U. S.-Asset gekauft, das 10 Zinsen zahlt. Auch davon ausgehen, dass sich der Wechselkurs zwischen Frankreich und den USA ändert. Sie erhalten nicht 10. Sie können mehr als 10 oder weniger als 10 erhalten. 23 Erwartete Rückkehr Dollar Anerkennung Angenommen, Sie sind Französisch und Sie besitzen ein US-Asset, das zahlt 10. Nehmen Sie auch an, dass der Dollar in Bezug auf den Euro geschätzt hat. Das bedeutet, dass der Dollar Euro kauft. Dies bedeutet, dass Sie verdienen als 10. 24 Erwartete Rendite Dollar Abschreibung Angenommen, Sie sind Französisch und Sie besitzen ein US-Asset, das zahlt 10. Nehmen wir auch an, dass der Dollar in Bezug auf den Euro abgeschrieben hat. Das bedeutet, dass der Dollar Euro kauft. Dies bedeutet, dass Sie verdienen als 10. 25 Erwartete Rendite Die Mathematik Die Formel für die erwartete Rendite auf Dollar-Einlagen (RET) in Euro ist RET i (Et1 Et) Et Die erwartete Rendite entspricht der Zinsrendite, die auf Dollar lautet (i) Plus die erwartete Dollar-Aufwertung. Et1 ist der erwartete Wert des Dollars in der nächsten Periode. Et ist der erwartete Wert des Dollars heute. 26 Erwartete Rendite Französische Vermögenswerte Wenn Sie Französisch sind, ist die erwartete Rendite auf französischen Einlagen der französische Zinssatz. Es gibt kein Wechselkursrisiko. 27 Relative erwartete Rendite Wenn Sie Französisch sind, ist die relative erwartete Rendite auf Dollareinlagen der Unterschied zwischen der erwarteten Rendite auf Dollareinlagen und der erwarteten Rendite auf Euro-Einlagen. Um rentabel zu investieren, müssen wir die beiden vergleichen. 28 Relative Erwartete Rendite Die Mathematik Die relative erwartete Rendite bei den Dollarablagerungen entspricht dem relativen RET i, wenn (Et1 Et) Et Die relative erwartete Rendite entspricht der Zinsrendite, die auf Dollars lautet, abzüglich der Zinsen für französische Einlagen plus der Wertschätzung des Dollars. 29 Erwartete Rendite Amerikanische Perspektive Die Rendite der Euro-Einlagen eines Amerikaners hängt vom französischen Zinssatz und dem Wechselkurs zwischen Dollars und dem Euro ab. Zinsen auf französische Einlagen werden in Euro ausgewiesen und müssen in Dollar umgewandelt werden. 30 Erwartete Rendite Die Mathematik Die Formel für die erwartete Rendite auf französische Einlagen (RETF) in Bezug auf Dollar ist RETF if (Et1 Et) Et Die erwartete Rendite entspricht der Zinsrendite in Euro (if) plus der Aufwertung des Euro. Euro-Anerkennung ist das Negativ der Dollar-Aufwertung, so dass wir die Wertschätzung der Euro von unserer Rückkehr subtrahieren. 31 Erwartete Rendite U. S. Vermögenswerte Die erwartete Rendite auf US-Einlagen für Amerikaner ist der US-Zinssatz, da es keine Wechselkursbelastung gibt. 32 Relative erwartete Rendite Wenn Sie Amerikaner sind, ist die relative erwartete Rendite auf französische Einlagen in Form von Dollar der Unterschied zwischen der erwarteten Rendite auf Dollareinlagen und der erwarteten Rendite auf Euro-Einlagen. Um rentabel zu investieren, müssen wir die beiden vergleichen. 33 Die relative erwartete Rendite der französischen Einlagen entspricht der relativen RETF i (if (Et1 Et) Et) i if (Et1 Et) Et Die relative erwartete Rendite entspricht der Zinsrendite, die auf Dollars lautet, abzüglich der Zinsen für französische Einlagen plus Der Dollar-Wertschätzung. 34 Schlussfolgerung Die relative erwartete Rendite bei den Dollarablagerungen ist gleich, ob sie aus der ausländischen Sicht oder ausländischer Sicht berechnet wird. Wenn der Dollar erwartet wird, zu schätzen, Amerikaner und Ausländer bevorzugen, Dollar-abgelehnte Ablagerungen zu halten. 35 Zins-Parität Verständnis der Wechselkurse im Short Run 36 Erläuterung der Zinssätze mit Zinssatz Parität Zins-Parität sagt, dass die höheren inländischen realen Zinssätze im Verhältnis zu den ausländischen Realzinsen sind, desto höher wird der Wert der inländischen Währung sein, Andere Dinge bleiben gleich. 37 Zins-Paritäts-Annahmen Ausländische und US-Einlagen haben ähnliche Risiko - und Liquiditätseigenschaften. Es gibt nur wenige Hindernisse für die Kapitalmobilität. Ausländer können leicht kaufen amerikanischen Vermögenswerte und Amerikaner können leicht kaufen ausländische Vermögenswerte. Deshalb sind ausländische und amerikanische Einlagen perfekt Ersatz. 38 Zinssatz Parität Investor Verhalten Wenn Kapital ist mobil und Bankeinlagen sind perfekte Ersatz. Wenn die erwartete Rendite auf Dollar-Einlagen über ausländischen Einlagen liegt, wird jeder wollen, um Dollar-Einlagen zu halten. Wenn die erwartete Rendite auf ausländische Einlagen über amerikanischen Einlagen liegt, werden alle ausländische Einlagen halten wollen. 39 Zinssatz Paritätsbedingung Für bestehende Lieferungen sowohl von Dollar als auch von ausländischen Einlagen muss es wahr sein, dass es keinen Unterschied in ihren erwarteten Renditen gibt. Die relative erwartete Rendite muss gleich Null sein. Relative RET i if (Et1 Et) Et 0 oder i if (Et1 Et) Et 40 Zinssatz Parität Bedingung Implikationen Wenn der Inlandspreis über dem Fremdzinssatz liegt, wird eine positive erwartete Aufwertung der Fremdwährung erwartet. Die erwartete Aufwertung kompensiert den niedrigeren Fremdzinssatz. I if (Et1 Et) Et 10 8 x 41 Zinssatz Parität Bedingung Implikationen Wenn der Inlandspreis unter dem ausländischen Zinssatz liegt, wird eine positive erwartete Aufwertung der inländischen Währung erwartet. Die erwartete Aufwertung kompensiert den niedrigeren Inlandszins. I if (Et1 Et) Et 8 10 x 42 Devisenmarktmodell Et RETD RETF Et ist der Wechselkurs eurosdollars. RETD ist die Rendite auf Dollar-Einlagen in der U. S. RETF ist die erwartete Rendite auf Euro-Einlagen in Bezug auf Dollar. RET ist die erwartete Rendite auf Einlagen in Form von Dollar. 1,05 1,00 .95 0 5 10 15 RET 43 Devisenmarktmodell Ableitung Et RETD RETF Sei if 10, Et. 95 und Et1 1.00 RETF 0.10 (1 .95) .95 0.10 0.052 0.048 Wir zeichnen die Kombination .95 und 4.8 am Punkt auf 1. 1.05 1.00 .95 1 0 5 10 15 RET 44 Devisenmarktmodell Ableitung Et RETD RETF Lassen Sie, wenn 10, Et 1,00 und Et1 1,00. RETF 0.10 (1 1) 1 0.10 0 0.10 Wir zeichnen die Kombination 1 und 10 am Punkt 2. 1.05 1.00 .95 2 1 0 5 10 15 RET 45 Devisenmarktmodell Ableitung Et RETD RETF 3 Sei if 10, Et 1.05 und Et1 1,00 RETF 0.10 (1 1.05) 1.05 0.10 (0.048) 0.148 Wir zeichnen die Kombination 1.05 und 14.8 an Punkt 3. 1.05 1.00 .95 2 1 0 RET 5 10 15 46 Devisenmarktmodell RETF Et RETD 1.05 1.00 .95 Gleichgewicht tritt auf, wo die Rückkehr auf ausländische Vermögenswerte entspricht der Rendite auf inländische Vermögenswerte. 0 RET 5 10 15 47 Stabilität des Gleichgewichts Im Gleichgewicht gibt es entweder keine Kräfte, die eine Veränderung verursachen, oder es gibt gleich setzende Kräfte. Wenn das Gleichgewicht stabil ist, können Ungleichgewichtspositionen unendlich existieren. Kräfte in das Modell neigen dazu, entweder die überschüssige Versorgung oder überschüssige Nachfrage zu beseitigen. 48 Devisenmarktmodell RETF Et RETD Gleichgewicht tritt auf, wo die Rendite ausländischen Vermögenswerten der Rendite auf inländischen Vermögenswerten entspricht. Wenn die Rendite auf ausländischen Vermögenswerten die Rendite auf inländischen Vermögenswerten übersteigt, wird die Währung abwerten. 1,05 1,00 0 RET 5 10 15 49 Gleichgewicht Der Wechselkurs beträgt 1,05 Die erwartete Rendite der Euro-Einlagen ist jetzt größer als die Rendite auf Dollar-Einlagen. Inhaber von Dollar-Einlagen werden jetzt versuchen, sie zu verkaufen und kaufen Euro-Einlagen, aber niemand wird sie wollen, um den Wechselkurs von 1,05. Die überschüssige Versorgung von Dollar wird dazu führen, dass der Dollar fallen. Der Dollar fällt, bis das Gleichgewicht zum Wechselkurs von 1 erreicht wird. 50 Devisenmarktmodell RETF Et RETD Gleichgewicht tritt auf, wo die Rendite auf ausländischen Vermögenswerten die Rendite auf inländischen Vermögenswerten entspricht. Wenn die Rendite auf ausländischen Vermögenswerten geringer ist als die Rendite auf inländischen Vermögenswerte, wird die Währung zu schätzen wissen. 1.00 .95 0 RET 5 10 15 51 Gleichgewicht Der Wechselkurs ist .95 Die erwartete Rendite auf Dollar-Einlagen ist jetzt größer als die Rendite auf Euro-Einlagen. Inhaber von Euro-Einlagen werden nun versuchen, sie zu verkaufen und Dollar-Einlagen zu kaufen, aber niemand wird sie zum Wechselkurs von .95 haben. Die überschüssige Nachfrage nach Dollar wird dazu führen, dass der Dollar steigt. Der Dollar steigt, bis das Gleichgewicht mit einem Wechselkurs von 1,00 erreicht ist. 52 Änderungen der Wechselkurse Um zu erklären, wie sich Wechselkurse im Laufe der Zeit ändern, müssen wir die Faktoren verstehen, die die erwarteten Renditepläne für inländische Dollarablagerungen und ausländische Einlagen verlagern. 53 Verschiebung des erwarteten Rückgabeplans für ausländische Einlagen RETF3 RETF1 Et RETD1 Andere Sachen bleiben gleich, eine Änderung in i f ändert die erwartete Rendite auf ausländische Einlagen. Wenn ich f stehe, ist bei jedem gegebenen Wechselkurs RETF höher, so dass wir den RETF-Zeitplan nach rechts verschieben. Wenn ich f falle, ist bei jedem gegebenen Wechselkurs RETF niedriger, so dass wir den RETF-Zeitplan nach links verschieben. RETF2 RET 0 54 Verschiebung des erwarteten Rückgabeplans für ausländische Einlagen Der RETF-Zeitplan verschiebt sich, wenn eine Änderung des Fremdzinssatzes erfolgt. Eine Erhöhung des Fremdzinssatzes verschiebt den RETF-Zeitplan nach rechts und bewirkt, dass die inländische Währung abwertet. Eine Abnahme des Fremdzinssatzes verschiebt den RETF-Zeitplan nach links und verursacht die inländische Währung zu schätzen. 55 Ausländische Zinserhöhungen Eine Erhöhung der erwarteten Rendite auf ausländische Einlagen führt dazu, dass die inländische Währung abwertet. Die höheren Renditen der ausländischen Finanzanlagen ziehen die US-Käufer an. Um ausländische finanzielle Vermögenswerte zu kaufen, müssen US-Anleger zuerst Fremdwährung kaufen. Die Lieferung von Dollar steigt auf dem globalen Markt und der Dollar abnimmt. Et RETD RETF1 RETF2 E1 E2 1 2 0 RET 56 Verschiebung des erwarteten Rückgabeplans für ausländische Einlagen RETF2 RETF1 Et RETD1 Andere Sachen bleiben gleich, eine Änderung in Et1 ändert die erwartete Aufwertung des Dollars. Wenn Et1 steigt, wird der Euro voraussichtlich fallen und RETF wird niedriger sein. Wir verschieben den RETF-Zeitplan nach links. Wenn Et1 fällt, wird erwartet, dass der Euro steigt und RETF höher sein wird. Wir verschieben den RETF-Zeitplan nach rechts. RETF3 RET 0 57 Verschiebung des erwarteten Rückgabeplans für ausländische Einlagen Der RETF-Zeitplan verschiebt sich, wenn eine Änderung des erwarteten zukünftigen Wechselkurses erfolgt. Ein Anstieg des erwarteten zukünftigen Wechselkurses verschiebt den RETF-Plan nach links und bewirkt, dass die inländische Währung zu schätzen weiß. Ein Rückgang des erwarteten künftigen Wechselkurses verschiebt den RETF-Plan nach rechts und bewirkt, dass die inländische Währung abwertet. 58 Der erwartete zukünftige Wechselkurs steigt Eine Erhöhung des erwarteten zukünftigen Wechselkurses verursacht die inländische Währung zu schätzen. Der höhere erwartete künftige Wechselkurs erhöht die ausländische Nachfrage nach US-Vermögenswerten. Um U. S. finanzielle Vermögenswerte zu kaufen, müssen ausländische Investoren zuerst U. S.currency kaufen. Die Versorgung der Fremdwährungssteigerungen auf dem globalen Markt und der Dollar schätzt. Et RETD RETF2 RETF1 E2 E1 2 1 0 RET 59 Verschiebung des erwarteten Rückgabeplans für Inlandseinlagen Et RETD2 RETD3 RETD1 RETF Ein Anstieg der Inlandszinssätze verschiebt RETD nach rechts und führt zu einer Aufwertung der inländischen Währung. Ein Rückgang der Inlandszinssätze verschiebt RETD nach links und führt zu einer Abwertung der inländischen Währung. 0 RET 60 Real Zinserhöhungen Ein Anstieg des realen Inlandszinssatzes verursacht die Währung zu schätzen. Die höheren Renditen der US-Finanzanlagen ziehen ausländische Käufer an. Um U. S. finanzielle Vermögenswerte zu kaufen, müssen Ausländer zuerst Dollars kaufen. Die Nachfrage nach Dollar steigt auf dem globalen Markt und der Dollar schätzt. Et RETD1 RETF RETD2 E2 E1 2 1 0 RET 61 Inflation und der Wechselkurs Et RETD RETF1 RETD2 RETF2 Eine Erhöhung der Inflation bewirkt, dass die Währung abwertet. Wenn die Nominalzinsen aufgrund einer Zunahme der Inflationsprämie steigen, führt der Anstieg der erwarteten Inlandsinflation zu einem Rückgang der erwarteten Aufwertung des Dollars. E1 E2 1 2 0 RET 62 Geldlieferung und der Umrechnungskurs Et RETD1 RETF1 RETD2 RETF2 Eine Erhöhung der Geldmenge kann dazu führen, dass die inländische Währung abwertet, wenn sie eine Erhöhung des inländischen Preisniveaus verursacht, die zu einem niedrigeren erwarteten zukünftigen Austausch führt Preis. Der Rückgang der erwarteten Aufwertung des Dollars erhöht die erwartete Rendite ausländischer Einlagen. Kurzfristig fallen die Inlandszinsen auf RETD2 und der Wechselkurs fällt auf E2. 1 E1 E3 3 E2 2 0 RET 63 Wechselkursüberschreitung Auf lange Sicht wird nach der Theorie der monetären Neutralität ein einmaliger Prozentsatz der Geldmenge mit einem gleichzeitigen prozentualen Anstieg des Preisniveaus verglichen, so dass das echte Geld zurückgeht Versorgung und alle anderen ökonomischen Variablen unverändert. 64 Wechselkursüberschreitung Die Mengentheorie des Geldes MV PY, wo M Geldmenge P Preisniveau V Geschwindigkeit des Geldes J Aggregat Einkommen Wenn V und Y konstant sind, wird jede Änderung in M ​​durch eine gleiche Änderung in P. 65 Wechselkurs angepasst Overshooting Monetäre Neutralität sagt, dass auf lange Sicht der Anstieg der Geldmenge nicht zu einer Änderung in RETD führen würde. Eine Verschiebung in RETD2 zurück zu RETD1 auf lange Sicht bewirkt, dass der Wechselkurs auf E3 steigt. Das Phänomen, bei dem der Wechselkurs in kurzer Zeit um mehr abfällt, als dies auf lange Sicht der sogenannte Wechselkursüberschreitung der Fall ist. 66 Volatilität der Wechselkurse Da die erwartete Aufwertung der inländischen Währung die erwartete Rendite ausländischer Einlagen beeinflusst, sind die Erwartungen über das Preisniveau, die Inflation, die Handelsschranken, die Produktivität, die Importnachfrage, die Exportnachfrage und die Geldmenge bei der Ermittlung des Börsengangs eine wichtige Rolle Preis. 67 Produktivität und Wechselkurs Et RETD1 RETF2 RETF1 Eine Steigerung der Produktivität macht ein Land wettbewerbsfähiger und erhöht die Nachfrage nach der Landeswährung. Als Et1 steigt, verschiebt sich RETF nach links und der Wechselkurs steigt von E1 auf E2. 2 E2 E1 1 0 RET 68 Der erwartete Inlandspreis und der Wechselkurs Et RETD1 RETF1 RETF2 Ein Rückgang der erwarteten Aufwertung des Dollars erhöht die erwartete Rendite ausländischer Einlagen. RETF erhöht und verschiebt sich nach rechts. Der Wechselkurs fällt von E1 auf E2. 1 E1 E2 2 0 RET 69 Erwartete Handelsbarrieren und der Umrechnungskurs Et RETD1 RETF2 RETF1 Die Erwartungen an steigende Handelsbarrieren führen dazu, dass die Hauswährung ansteigt. Als Et1 steigt, nimmt RETF ab und verschiebt sich nach links. Der Wechselkurs steigt von E1 auf E2. 2 E2 E1 1 0 RET 70 Erwartete Importnachfrage und Wechselkurs Et RETD1 RETF1 RETF2 Eine Erhöhung der erwarteten Importnachfrage bedeutet, dass die Versorgung der inländischen Währung gegenüber der Nachfrage zunehmen wird. Diese erwartete Zunahme der Versorgung auf dem Weltmarkt verursacht Et1 zu fallen. Ein Fall in Et1 verursacht RETF zu erhöhen und nach rechts zu verschieben. Der Wechselkurs fällt von E1 auf E2. 1 E1 E2 2 0 RET 71 Erwartete Exportnachfrage und der Umrechnungskurs Et RETD1 RETF1 RETF2 Eine Erhöhung der erwarteten Exportnachfrage bedeutet, dass die Nachfrage nach Inlandswährung im Verhältnis zur Versorgung zunehmen wird. Diese erwartete Zunahme der Nachfrage auf dem Weltmarkt verursacht Et1 zu steigen. Ein Anstieg in Et1 bewirkt, dass RETF abnimmt und nach links verschoben wird. Der Wechselkurs steigt von E1 auf E2. 2 E2 E1 1 0 RET 72 Volatilität der Wechselkurse Die Wechselkurse sind volatil, da die Wechselkurse durch Erwartungen über inländische Zinssätze, ausländische Zinssätze, Inflation und viele andere Variablen bestimmt werden. Wenn sich die Erwartungen über eine dieser Variablen ändern, sind die Wechselkurse betroffen. Finanzielle Informationen: HK Aktien HK Futures HK Options Optionsscheine CBBCs Forex Gold Hong Kong Indizes Weltindizes Shenzhen A-Aktien Shenzhen B-Aktien Shanghai A-Aktien Shanghai B-Aktien US Aktien Mitglied Services: Free Services Streaming Quotes Technische Analyse Charts Echtzeit Snapshot Firmenprofil Markt News Informationen zur Verfügung gestellt: Kurse Technische Analyse Charts Ankündigungen Firmenprofil IPOs Marktkalender AI Block Trades Research Marktberichte Markt News Aktie Zitat: Zeit Chart Real-Time Top 20 Portfolio Anywhere Investment Beratung Forex Zitat Fonds AASTOCKS Ltd, HKEx Information Services Limited, China Investment Information Services Limited, Shenzhen Securities Information Co. Ltd Interactive Data Corporation, ihre Tochtergesellschaften, ihre Quellen und ihre Drittanbieter Datenlieferanten Sicherstellen, die Richtigkeit und Zuverlässigkeit der bereitgestellten Informationen sicherzustellen, aber nicht garantieren ihre Genauigkeit oder Zuverlässigkeit und übernehmen keine Haftung (ob in unerlaubter Handlung oder Vertrag oder auf andere Weise) für Verluste oder Schäden, die sich aus Ungenauigkeiten oder Unterlassungen ergeben. Neither AASTOCKS Ltd, HKEx Information Services Limited, China Investment Information Services Limited, Shenzhen Securities Information Co. Ltd. Interactive Data Corporation nor their affiliates nor their Sources and their third party data suppliers make any express or implied warranties (including, without limitation, any warranty or merchantability or fitness for a particular purpose or use) regarding the Information. Neither AASTOCKS Ltd, HKEx Information Services Limited, China Investment Information Services Limited, Shenzhen Securities Information Co. Ltd. Interactive Data Corporation nor their affiliates nor their Sources and their third party data suppliers will be liable to any Subscriber or any other party for any interruption, inaccuracy, error, or omission, regardless of cause, in the Information or for any damages (whether direct or indirect, consequential, punitive, or exemplary) resulting from its use by any party. The information and contents contained in this appwebsite are based on the analyses and interpretations of publicly available information obtained from sources believed to be reliable. Such analyses and information have not been independently verified and AASTOCKS Limited makes no guarantees to their accuracy, completeness, timeliness or correctness. The quotes, charts, commentaries and buysell ratings on this appwebsite should be used as references only with your own discretion. Prior to the execution of a security trade based upon the Information, you are advised to consult with your broker or other financial representative to verify pricing information. AASTOCKS Limited is not soliciting any subscriber or appwebsite visitor to execute any trade. Any trades executed following the commentaries and buysell ratings on this appwebsite are taken at your own risk for your own account. AASTOCKS Limited provides the information and services on an AS IS basis. The information and contents on this appwebsite are subject to change without notice. AASTOCKS Limited reserves the right, in its sole discretion but without any obligation, to make improvements to, or correct any error or omissions in any portion of this appwebsite at any time. The subscriber or appwebsite visitor agrees not to reproduce, retransmit, disseminate, distribute, broadcast, publish, circulate, sell or commercially exploit the information and contents on this appwebsite in any manner without the express written consent of AASTOCKS Limited. Investing and trading in stocks, currencies and other securities are very risky. AASTOCKS Limited encourages you to use the risk management and educational tools on this appwebsite. AASTOCKS Limited cannot and does not give any assurance that the present or future buysell commentaries and signals on this appwebsite will be profitable. AASTOCKS Limited cannot guarantee, and the subscriber or appwebsite visitor should not assume, that the future performance will equal past performance. AASTOCKS Limited may point to other sites that may be of interest to the subscriber or appwebsite visitor but for which AASTOCKS Limited has no responsibility and only provides this as a service to the subscriber or appwebsite visitor. AASTOCKS Limited is not the service provider of the trading platform and shall not be liable to the Customer or any third party for, including but not limited to, the correctness, quality, accuracy, security, completeness, reliability, performance, timeliness, pricing or continued availability of the trading platform. AASTOCKS Limited does not represent or endorse the accuracy or reliability of any information, advertisements or contents contained on, distributed through, or linked, downloaded or accessed from any of the services on this appwebsite. AASTOCKS Limited cannot and does not guaranty the quality or reliability of any products or information purchased or obtained by you as a result of an advertisement or any other information displayed on this appwebsite. In order to provide you with the most and best possible information, AASTOCKS Limited will keep the relevant records produced automatically by the server when you are browsing or making inquiries on this applicationwebsite, including IP address for the connecting device, geographic location, device information, browsing period, the browsers you have used, and data you have browsed and selected, etc. The business partner(s) of AASTOCKS Limited may get access to the records in an appropriate form of technology for advertising purposes. Copyright 2009 AASTOCKS Ltd. All rights reserved.